Estas becas cubren los gastos de viaje y estancia en Europa, así como las tasas académicas, para toda la duración del curso. Si el máster a realizar es de un año, ascienden a 21 000 euros, si fuese de dos años a 42 000 euros y si su duración fue de entre 1 y 2 años el importe psería el proporcional entre 21 000 euros y 42 000 euros

Pueden solicitar una beca Erasmus Mundus los estudiantes titulados superiores de "terceros países" (todos los del mundo con excepción de los 27 Estados miembros de la UE e Islandia, Noruega, Liechtenstein, Croacia, Turquía y la Antigua República Yugoslava de Macedonia). Las becas se otorgan, de manera competitiva, a los mejores estudiantes.