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EMPRESAS Y RSC
La RSC (responsabilidad social corporativa) apenas cuenta

Alemania adelanta a Inglaterra en mayores pagos a ejecutivos y España gana posiciones


Alemania ha superado al Reino Unido en pagos a los ejecutivos de grandes empresas no financieras europeas, según un estudio realizado a 512 grupos en cinco países. Los alemanes alcanzan una media de 3,4 millones de euros al año, ligeramente superior a la del Reino Unido, en las empresas con activos superiores a los 5.000 millones. Pero lo más relevante es que los determinantes de esos niveles no son ni los beneficios ni la responsabilidad social corporativa (RSC) o impacto social de la empresa.
Redacción 12 de enero de 2015 Enviar a un amigo
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Al dar cuenta de la noticia, el Financial Times atribuye el retroceso de Reino Unido frente Alemania a la presión adversa del público y los inversores por las altas retribuciones en sociedades cotizadas británicas. El resultado ha sido que, mientras cerca de dos tercios de las empresas en Alemania aumentaron salarios de los ejecutivos el año 2013, las retribuciones en dos tercios de las empresas del Reino Unido eran planas o se reducían. 

El estudio utiliza datos del 2013 y se refiere a cinco países, no a España, que gana posiciones porque los ingresos salariales
 de los directivos del Ibex subieron el 31% nen el primer semestre del 2014, mientras el empleo caía otro 3,6% (sin datos de Santander, Sabadell y Popular) sumaba al terminar junio 798.097 trabajadores, después de una relativa austeridad en el mismo periodo del 2013 (subida del 0,9%).

Los últimos datos oficiales (Informe Anual de Remuneraciones de Consejeros de las empresas del IBEX correspondiente al ejercicio 2013 señalan que los presidentes ejecutivos del consejo alcanzaron una retribución media de 2,4 millones de euros cuando no existe consejero delegado, pero de 3,1 millones de euros en aquellas sociedades en las que existe el cargo de consejero delegado, donde los  consejeros delegados también tienen una retribución media de 2,4 millones de euros) y los consejeros ejecutivos una retribución media de 1,6 millones de euros. Por tanto, los máximos ejecutivos españoles están ya de media muy cerca de los 3,4 y 2,4 millones de euros registrados respectivamente en Alemania y Gran Bretaña. Los primeros datos de los ejecutivos del IBEX correspondientes al 2014 indican que ganaron un 22% más este año, al margen de que la remuneración media de todos los consejeros bajara un 6,7% el año 2013,

Xavier Baeten, profesor en la Escuela de Negocios Vlerick en Bélgica y dirirector de la investigación, recuerda que los ejecutivos del Reino Unido siempre han sido los mejor pagados respecto a otros países europeos. Pero esto sólo sigue siendo ya cierto para empresas con activos situados entre 1.000 y 5.000 millones de euros, mientras que en las mayores el Reino Unido ha puesto freno, a diferencia de otros países de Europa. 

No obstante, algunos ejecutivos británicos siguen en primera línea. Es el caso de Sir Martin Sorrell, nacido el 14 de febrero de 1945 en Londres en una familia judía procedente de Rusia, quien gana en WPP Group 29,8 millones de libras al año, según el último informe anual del grupo. Sorrell fue educado en la escuela independiente  ´Boys de Aske´ , en honor a su legatario y considerada la mejor del país. Luego pasó a Camdridge, y tiene un MBA de la Universidad de Harvard . 

La lista alemana es liderada por el máximo ejecutivo de Volkswagen, Martin Winterkorn, quien percibió 15.0 millones de euros en salario y bonos el año 2013. Entre 2002 y 2006 fue presidente de Audi, filial del grupo que ahora preside. Winterkorn estudió Metalurgia y Física de Materiales en la Universidad de Stuttgart entre 1966 y 1973. Entre 1973 y 1977 realizó un doctorado en el Instituto Max Planck. Comenzó su carrera profesional en 1977 en la división de Ingeniería de Procesos de Robert Bosch GmbH. 

No obstante, esos 15 millones suponen un descenso considerable sobre los 17,5 millones de euros pagados el año 2011 en salario, bonificaciones e incentivos a largo plazo al mismo Winterkorn, cifra que también provocó un gran debate en Alemania sobre los niveles salariales de los ejecutivos. El código de gobierno corporativo de Alemania ahora requiere que las compañías fijen límites individuales de salarios a los ejecutivos, así como límites para cada concepto retributivo. Pero Financial Times señala que no hay un tope por mandato federal (el cual se entiende que sería más imperativo que dichas normas de gobierno corporativo) . 

Comparaciones con España

En España el directivo que más ganó en el primer semestre del 2013 fue el consejero delegado de Jazztel, quien entre sueldo fijo y variable y la ejecución de un plan de opciones sobre acciones José Miguel García logró 14,3 millones de euros, frente a los 944.877 euros de un año antes. Por su parte, los directivos de la operadora se repartieron 15 millones, frente a los tres millones del primer semestre de 2013.

Al margen de este hecho extraordinario por la fusión de esa empresa, en España encabeza la lista de ejecutivos mejor pagados de 2013 Pablo Isla, el presidente de Inditex, con 7,9 millones de euros entre sueldo y pensión. El segundo es Ignacio Sánchez Galán, de Iberdrola, con 7,4 millones de euros, aunque también rebajó sus ingresos desde 9,2 millones, cuando se sumó su plan de jubilación de 1,6 millones. El tercero es César Alierta, de Telefónica, quien se embolsó 7,3 millones en total. Otros siete ejecutivos muestran en sus nóminas más de cinco millones de euros: Javier Marín, de Banco Santander; el consejero de IAG, Willie Walsh; Antonio Brufau de Repsol; Rafael del Pino e Ínigo Meirás, de Ferrovial, y Francisco González del BBVA, mientras los beneficios de las 35 grandes empresas crecieron un 10,6%, frente al 1,6% de todas las cotizadas.

En Telefónica, César Alierta ha renunciado al blindaje al que tenía derecho según su contrato. A cambio, la operadora traspasará el importe de la indemnización que le correspondería, valorada en 35,5 millones, a su fondo de pensiones. Así, el fondo de Alierta, que hasta ahora sumaba 13,3 millones, alcanzará 48,8 millones, aunque Telefónica ha informado que no hará más aportaciones en el futuro. 

Según el análisis del citado estudio realizado por el Financial Times, los salarios de los ejecutivos alemanes en la industria del automóvil recibieron un fuerte impulso en su actual línea de aproximación a los de empresas norteamericanas tras la fusión de Daimler y Chrysler en 1998.  Luego se han beneficiado tras el año 2009 por el rápido crecimiento de China y sus importaciones de Alemania en bienes de capital, productos químicos y automóviles.  

En cambio, las empresas que cotizan en las bolsas de Reino Unido –desde Burberry a AstraZeneca - se han enfrentado a la presión de los inversores contra las políticas de alta remuneración. A ello se añade que una ley alemana de 2009 trató de vincular los pagos a los ejecutivos con la salud a largo plazo de sus empresas, pero también elevado la importancia de retribución variable a largo plazo, incluidas las compensaciones mediante acciones. Todo ello según el profesor Baeten sin reducir las bonificaciones más típicas y ya relativamente generosas a corto plazo, lo que a su juicio podría crear un desequilibrio problemático. 

Sin embargo, persisten marcadas diferencias de remuneración entre los países de la UE. Mientras en Alemania y Reino Unido es ya variable del 61% al 67% de los sueldos a directivos, en Francia y Bélgica dos tercios de los salarios de los ejecutivos son todavía fijos: http://youtu.be/LJCERsLKQaM 

Según el estudio realizado en Vlerick Business School con datos de cinco países (Alemania,  Países Bajos, Francia, Bélgica y el Reino Unido), el mayor determinante del pago a los ejecutivos sigue siendo el tamaño de la empresa, no la evolución de los beneficios, pues los ejecutivos de las grandes empresas gozan de salarios más altos, mayores bonos y las pensiones más generosas. Así, en el 2013, los grupos con activos por valor de menos 1.000 millones de euros sufrieron un recorte salarial de alrededor de una quinta parte, mientras que las grandes empresas de más de  5.000 millones de activos registraron un aumento salarial del 2%. 

Ampliaciones del estudio 

Los resultados de la investigación europea de Vlerick Business School, ampliados en su web,  muestran que Bélgica, Francia y Holanda (Países Bajos) pagan menos a sus ejecutivos. En los últimos tres años, Europa ha seguido moderando tales remuneraciones a los ejecutivos, una tendencia que se inició  con la crisis en 2007, particularmente en las empresas un poco más pequeñas. Pero los mayores recortes se han registrado en el Reino Unido.  

En general, el nivel de salarios de los ejecutivos depende principalmente del tamaño de la empresa, seguido por el país donde la compañía tiene su sede. El comportamiento de la compañía tiene mucho menos impacto. La composición de los paquetes de remuneración prácticamente no ha cambiado, aunque hay diferencias significativas entre países. Pero la tendencia hacia la responsabilidad social corporativa y sostenibilidad aún no se ha reflejado en los criterios que determinan la remuneración variable. 

La muestra del año 2.013 la integran 512 empresas cotizadas. Se ha prestado especial atención a los beneficios de jubilación y los determinantes de la retribución variable. En los cinco países involucrados, la mitad de las empresas (49%) no concedieron un aumento salarial para el director general en los últimos tres años, o incluso redujeron su salario. Pero los CEOs del Reino Unido fueron tratados más severamente: el 61% de ellos no recibió un aumento de sueldo. Sin embargo, los directores ejecutivos británicos todavía ganan considerablemente más que sus colegas europeos. Alemania , por el contrario, fue el más flexibles: siete de cada diez CEOs no recibieron aumento de sueldo, aunque sí incentivos variables. En Bélgica el sueldo del 43% de los CEOs se mantuvo estable o disminuyó . 

Grandes diferencias entre países 

Hay grandes diferencias entre los países, tanto en términos de nivel salarial y composición de los paquetes salariales. Por primera vez, Alemania supera a la del Reino Unido en las empresas más grandes. Los salarios alemanes (3.438.000 euros anuales de media) han superado a los del Reino Unido (2.401.000). Pero la composición del paquete está fuertemente sesgada hacia la retribución variable en el Reino Unido y Alemania (respectivamente 67% y 61% del total del paquete). Bélgica y Francia muestran claramente más aversión al riesgo, con respectivamente el 34% y 33% de sus paquetes en variable. Holanda tiene el 42% del salario variable.  

Otro efecto diferenciador es el país donde la compañía tiene su sede , según Xavier Baeten porque cada país tiene una estructura accionarial diferente. En Alemania y Reno Unido los inversores institucionales juegan un papel más importante y son fuertes defensores de la remuneración variable con el fin de armonizar los intereses del CEO. 

Mientras que las acciones concedidas cuando se cumplen ciertos criterios de rendimiento ganan importancia en otros países, las opciones sobre acciones en Bélgica siguen siendo muy populares. El 68% de las empresas belgas tienen opciones sobre acciones, aunque esto sólo corresponde al 14% de la muestra total. Como explica Xavier Baeten, "esto tiene mucho que ver con el régimen fiscal belga de las opciones sobre acciones. No veo por qué las acciones de desempeño deben ser sometidos a un trato fiscal diferente, menos atractivo: por el contrario ". 

Indicadores de los bonus

La investigación del 2013 presta especial atención a los indicadores en que se basan los  bonus. El 72% de las empresas utilizan un indicador de rentabilidad para determinar la retribución variable. Este indicador es el más importante con diferencia. Si se agrupan los indicadores, el 78% de las empresas utilizan indicadores de rentabilidad ( «beneficio» ), en comparación con sólo el 16% que también utilizan indicadores sociales y el 14% que utilizan indicadores ambientales.

Un hallazgo interesante es que las empresas de mayor éxito utilizan una mezcla de referencias salariales, pero no la RSC, al igual que parece siuceder en España, donde hasta las empresas del IBEX 35 omiten riesgos en sus memorias corporativas. "A pesar de que la sostenibilidad es un tema social muy importante, hemos encontrado que esto todavía no ha tenido un impacto en la mayoría de los sistemas de remuneración de las empresas," Xavier Baeten nos dice.

Determina de los salarios superiores

El nivel de salarios más altos todavía está determinada principalmente por el tamaño de la empresa. Otro factor que juega un papel importante es el país donde la compañía tiene su sede. Muy por detrás, un tercer factor es la empresa la rentabilidad , la cual juega un papel mucho menos importante. Como concluye Xavier Baeten, "llama la atención que el país donde la compañía tiene su sede ha adquirido mayor importancia en los últimos años. Esto sin duda tiene que ver con el hecho de que muchos países han elaborado leyes y códigos en un intento de frenar los excesos. Sin embargo esto también significa que en realidad no podemos hablar de una visión europea, que es una pena en sí mismo ".


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